广发基金：外资快速增配A股春季躁动行情或延续

2023-01-30 10:07:05 来源: 中国网财经

　　上周A股继续延续上行走势，其中上证指数上行1.2%，上证50上行2.7%，沪深300上行2.4%；中小综指和创业板指分别上行1.1%和2.9%。风格方面，消费风格领涨；具体到行业层面，非银(4.2%)、食品饮料(4.1%)和煤炭(3.6%)表现靠前。广发基金认为，当前国内外风险因素缓和，外资快速流入A股，春季躁动行情有望延续，A股配置价值值得关注。

　　海外方面，上周公布的美国12月CPI同比上涨6.5%，环比下跌0.1%，核心CPI同比上涨5.7%，数据符合预期，推动通胀环比转负的因素主要是能源价格和核心商品价格的回落。广发基金宏观策略部分析指出，通胀拐点进一步确认了美联储加息放缓甚至结束加息的预期。往后看，预计2、3月分别加息25bp后或停止加息。对美国通胀担忧的缓解推动美股上行、美债利率下行以及VIX指数回落。

　　国内方面，12月社融同比少增1.05万亿，信贷同比多增2665亿。从社融结构来看，仍然是政府力量主导(再贷款、准财政、保交楼)，对应企业端中长期贷款大幅改善、非标融资明显回升，内生融资需求有待改善。但近期在政府稳增长表态积极、疫情达峰时间快于预期的共同影响下，国内经济预期有所改善，经济预期的修复也将为A股的分子端提供正面支撑。

　　与此同时，国内外风险因素的缓和推动北上资金快速流入A股，年初至今共9个交易日，北上资金累计净流入640亿元，是2017年以来同期最快的流入速度。

　　广发基金表示，关注A股的配置价值，结构可能重回均衡，后续结构行情更依赖于基本面的兑现。无论是成长还是价值，当前的估值都处于过去3、5年相对偏低的位置，春季躁动期情绪的改善或不会那么快面临估值的约束。行业配置方面，建议维持均衡配置，顺周期的细分方向、景气超预期的高端制造(光风、电动车、汽车零部件)以及政策重点支持的自主可控值得关注。

(责任编辑：叶景)