连续17年正收益的短债基金应该这样买！

2024-07-01 14:33:30 来源: 中国网财经

　　来源：中欧财富

　　这两天不光A股市场震荡，债券市场也有了一些波动，尤其是转债市场。

　　厂长发现，这两年大家在投资时，对“稳”的追求越来越强烈了。最直观的就是有一类主打稳健的基金越来越火，规模像开了挂似地“狂飙”，那就是——短债基金。

　　至于到底有多火，咱们可以用数据说话：

　　1、数据显示，短债基金截至今年一季度末的总规模达到1.39万亿元，相较于去年末，单季度增长超2千亿元；（数据来源：Wind，截至2024/3/31）

　　2、从短债基金最新的申购状态来看，截至6月24日，全市场338只短债基金中，有114只作出了单日大额申购的限制，甚至还有19只产品完全暂停申购，合计占比近40%。（数据来源：Wind，截至2024/6/25）

　　其实短债基金也不是一直都这么火的，曾一度被当作小众投资品，并不太受人待见，尤其是在2018年以前，数量和规模更是寥寥。

　　（数据来源：Wind，截至2024/3/31）

　　那么问题来了，短债基金近些年大火的原因是什么？投资短债基金有哪些要注意的问题？

　　历史表现稳健，

　　代表指数连续17个会计年度正收益

　　短债基金近些年大火的原因其实很简单，就像厂长在文章开头说的，权益市场波动加大，投资者整体的风险偏好降低，而短债基金由于自身偏稳健的特点，正契合这部分稳健投资的需求。

　　一方面，短债基金不投权益资产，连可转债、可交换债券这种带有权益属性的资产也不投，所以能完全免疫权益市场的波动；

　　另一方面，短债基金的底层资产均为久期较短的中短债，流动性较好，受市场利率波动的影响也相对更小，在纯债债基中也属于稳健性较好的种类，较好地兼顾了流动性、低波动和收益性。

　　咱们回顾历史数据，截至2023年底，短期纯债型基金指数自基日以来已经连续17个会计年度实现正收益，且其中14年的年度最大回撤均在1%以内，业绩表现具有较强的可持续性。

　　（数据来源：Wind，截至2023/12/31）

　　此外，从过往短债基金指数的长期走势来看，尽管会受债市波动的影响，但因为有票息收益的存在，加上其自身久期较短的影响，不仅回调幅度相对较低，修复速度也会比债市整体和中长期纯债型基金更快，持有体验可能相对更好。

　　（数据来源：Wind，2007/1/1-2024/6/25）

　　还有哪些原因使得短债基金备受追捧？

　　当然，短债基金之所以受到追捧并不只是因为业绩稳健这一种原因，毕竟A股历来都波动剧烈，而短债基金是在2018年及以后才迎来规模和数量的双增长，问题的答案还和一些行业政策和宏观环境变化有关。

　　把目光拉回2018年，如果是长期购买理财产品的小伙伴应该都记得，彼时一则《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即“资管新规”掀起了理财产品净值化改革的序幕。自那时起，银行理财不再保本、保收益，产品净值会随底层资产的波动而波动，稳健回报的难度加大，所以很多原本买理财产品的投资者开始买起了短债基金。

　　“资管新规”后，为更好地推行银行理财净值化改革，监管部门又出台了不少配套文件，其中，发布于2021年的“现金管理新规”，对银行现金管理类产品的投资范围、流动性管理、杠杆率等方面都做出了不同程度的收紧，使得现金管理类理财的单日快赎额度、收益率都有所下降。于是，过往走势稳健、流动性也不错的短债基金又承接了这一部分闲钱打理需求。

　　此外，近些年来，无风险收益率中枢的持续下行，也为短债基金的大热添了把火。存款利率一降再降、大额存单供给收紧、国债更是一票难求……大部分人从性价比角度选择了不求大赚而求平稳的短债基金。

　　投资短债基金，需要注意些什么？

　　小编想强调的是，短债基金这类产品虽好，但也不能闭眼入，大家在挑选时，需要注意以下几点。

　　01历史业绩表现

　　业绩的可持续性，比如中长期业绩能否持续战胜业绩比较基准？或者在同类产品中名列前茅？是短债基金竞争力的体现，是我们在挑选时需要关注的地方。

　　不过，也不能过于追求阶段性的高收益。短债基金的投资限制使得这类产品在收益性方面做了一些牺牲，很难做高收益，那些收益“显眼包”往往不是拉满了杠杆就是做了信用下沉，潜在风险相对较高，不符合我们持有短债基金的初衷。

　　02基金规模

　　短债基金需要较大规模来满足流动性，如果规模过低，基金的日常管理运作可能会受到申赎的较大影响，不利于产品运作。一般来说，尽量选择规模在5亿及以上的短债基金。

　　03基金管理人

　　债券投资需要综合分析宏观政策、流动性和信评等因素，这个过程往往需要实力雄厚的基金管理人团队进行支持。

(责任编辑：叶景)