7月资产管理信托市场非标、标品业务表现冰火两重天标品信托成立端涨幅超三成

2024-08-08 16:12:25 来源: 中国网财经

　　中国网财经8月8日讯 7月，资产管理信托市场发行成立表现稳定。其中，非标类信托产品受监管调控影响，非标类信托产品成立数量及规模下滑明显。标品类信托产品方面，发行规模相对稳定，成立端受非标下滑替代效应影响，涨幅明显。

　　市场表现平稳

　　用益信托公布数据显示，7月共计发行资产管理信托产品2091款，环比减少280款，降幅为11.82%；发行规模1071.81亿元，环比增加34.32亿元，增幅为3.31%。成立端，上月共计成立资产管理信托产品2048款，环比减少102款，降幅为4.75%，成立规模为648.25亿元，环比增加34.35亿元，增幅为5.59%。用益信托研究员喻智表示，7月资产管理信托发行成立均表现稳定，主要受标品信托成立规模大涨带动市场的整体上行影响：固收类业务资金募集大幅增加，同时二十届三中全会的顺利闭幕给予市场信心，标品信托产品的成立规模明显增长。

　　具体到各功能分类来看，7月融资类产品成立规模253.30亿元，环比减少22.04%；投资类产品成立规模393.38亿元，环比增加37.65%。从规模占比来看，融资类产品规模占比39.07%，环比减少13.85个百分点；投资类产品规模占比60.68%，环比增加14.13个百分点。

　　同期，固定收益型产品成立规模355.52亿元，环比减少10.17%；浮动收益型产品成立规模289.08亿元，环比增加34.89%。从规模占比来看，固定收益型产品规模占比54.84%，环比减少9.62个百分点；浮动收益型产品规模占比44.59%，环比增加9.68个百分点。

　　对于7月市场整体表现情况，喻智解释道，虽然标品信托产品的成立规模明显增长；但非标信托产品的成立规模小幅下滑，监管收紧仍是影响非标业务的主要因素；监管收紧政信业务和组合投资类非标业务，叠加三方代销被禁，政策效果正逐渐显现，作为主流产品的政信信托产品资金募集出现下滑迹象。

　　标品、非标表现迥异

　　具体来看，7月标品类信托产品成立数增长明显，占比有所上升，7月标品信托产品成立数量1255款，环比增加7.64%，成立规模288.21亿元，环比增加34.59%；数量占比为61.28%，环比增加7.05个百分点。TOF结构的标品类信托产品成立数量474款，环比增加26.06%；成立规模150.78亿元，环比增加41.60%。同期，标品信托发行数量为1149款，环比减少12.36%；发行规模为423.65亿元，环比增加0.27%。

　　具体到各投资策略，7月债券策略产品的数量占比84.94%，环比减少0.05个百分点；组合基金策略产品数量占比11.16%，环比减少0.50个百分点；股票策略产品的数量占比2.15%，环比增加0.44个百分点。2024年1-7月债券策略信托产品的成立规模合计1916.03亿元，建信信托、外贸信托和山东信托成立规模分列前三，分别为557.56亿元、387.70亿元和210.56亿元。

　　按产品类型来看，7月固收类产品成立数量1183款，数量占比为94.26%，环比减少1.01个百分点；混合类产品数量占比2.07%，环比增加0.01个百分点；权益类产品数量占比3.67%，环比增加1.01个百分点。7月固收类标品信托产品成立规模268.54亿元，环比增加30.39%；混合类产品成立规模9.34亿元，环比增加82.30%；权益类产品成立规模10.33亿元，环比增加236.82%。

　　同期，固收类及混合类产品的平均业绩比较基准持续下行。据不完全统计，7月固收类及混合类标品类资产管理信托产品的平均业绩比较基准为3.41%，环比减少0.08个百分点。喻智表示，7月标品信托成立大幅上行，创2024年单月成立规模新高。非标信托业务因监管收紧而承压，标品信托业务成为信托公司发力的重要方向之一。

　　另一边，7月非标类产品成立数量为793款，环比减少19.43%；成立规模为360.04亿元，环比减少9.94%。对此，喻智表示，监管对第三方代销的限制、对政信业务的收紧措施效果逐渐显现，非标业务或将进一步下行。

　　收益率方面，非标信托产品的平均预期收益率延续降势。据公开资料不完全统计，7月非标信托产品的平均预期收益率为5.59%，环比下降0.14个百分点；产品的平均期限1.82年，环比缩短0.09年。喻智对此分析道，一方面，国内降息步伐明显加快，通过降息刺激经济，降低企业融资成本，但降息同样使得无风险收益率持续下行，带动非标信托产品的预期收益率下行；另一方面，在监管收紧非标业务的背景下，非标信托业务可投的优质资产越发稀缺。

　　各领域表现不一

　　具体到非标各资金流向领域收益表现，7月金融类信托产品的平均预期收益率为5.00%，环比减少0.17个百分点；房地产类信托产品的平均预期收益率为6.33%，环比减少0.12个百分点；工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.13%，环比增加0.11个百分点；基础产业类信托产品的平均预期收益率为5.73%，环比减少0.02个百分点。

　　非标业务中，各投向领域的非标信托产品成立规模增减不一。7月房地产类信托产品的成立规模为3.36亿元，环比增加1.13亿元；基础产业信托成立规模217.73亿元，环比减少5.04%；投向金融领域的产品成立规模36.45亿元，环比减少42.36%；工商企业类信托成立规模95.37亿元，环比减少4.70%。

　　截至上月末，基础产业类信托成立规模占比回升，工商企业类信托规模占比继续上升。7月房地产类信托规模占比0.93%，环比增加0.37个百分点；基础产业类信托规模占比60.47%，环比增加3.12百分点；金融类信托规模占比为10.12%，环比减少5.70个百分点；工商企业类信托规模占比26.49%，环比增加1.45个百分点。

　　对此，喻智具体分析道，7月工商企业类信托延续6月相对优异的表现，成立规模维持在相对高位。目前非标信托业务中，房地产类信托业务萎靡，政信业务被监管收紧，部分信托公司不得不在工商企业领域中寻找展业机会。同期，房地产信托业务成立规模不足5亿元，业务仍在底部运行。

　　从整体产品运行情况来看，7月房地产类信托违约情况明显增加。据公开资料不完全统计，7月信托违约数量有所减少，但违约金额有所增加，共有10款信托产品出现风险，涉及金额60.41亿元。同期，共有9家信托公司清算兑付97款资产管理信托产品，兑付金额154.48亿元，平均实际年化收益率为5.53%。

(责任编辑：王晨曦)