中国人民银行10月10日发布公告，创设首期规模5000亿元互换便利，支持资本市场发展。
中国人民银行公告显示，决定创设“证券、基金、保险公司互换便利”，支持符合条件的证券、基金、保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。首期操作规模5000亿元，视情可进一步扩大操作规模。即日起，接受符合条件的证券、基金、保险公司申报。
我国首个支持资本市场的货币政策工具落地
据观察，中金公司、中信证券在央行公开市场业务一级交易商名单中。
民生银行首席经济学家温彬分析称：“这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。此类创新工具涉及多个基础设施，交易要素多、技术含量高，短期内推出对政策协同性和工作效率的要求高。”
创设首期规模5000亿元互换便利 为资本市场提供数千亿级增量资金
业内人士表示，创设互换便利是贯彻二十届三中全会“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的重要举措。互换便利作为一种长期制度性安排，有利于维护我国资本市场长期的稳健发展。
业内人士表示，互换便利这项货币政策工具落地，将为资本市场提供数千亿级的增量资金。根据央行公告，互换便利首期操作规模5000亿元，运用工具获取的资金只能用于投资股票市场。
万联证券研究所负责人、宏观首席分析师徐飞分析称：“大大提升了券商、基金、保险公司的股票增持能力和资金获取能力，尤其是在市场的低估阶段，这些非银机构通过这项工具可以很便捷地获取市场流动性，从而能够对优质资产做增持，有效维护市场稳定。”
据接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。
创设首期规模5000亿元互换便利：互换便利不扩大基础货币投放规模
业内专家表示，互换便利是“以券换券”，不扩大基础货币投放规模，也不是搞量化宽松。
业内专家表示，通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资。
民生银行首席经济学家温彬分析称：“互换便利采用‘以券换券’的形式，不是央行直接给钱，不会增加基础货币投放，也不是搞量化宽松。虽然不投放基础货币，但从国际经验看，美联储次贷危机期间推出类似的定期证券借贷便利对金融市场迅速企稳发挥重要作用。”
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