博时基金王祥：黄金市场整体弱势格局可能将继续维持

2021-11-04 13:31:40 来源: 中国网财经

　　黄金市场上周继续窄幅震荡，美国GDP数据大幅下滑，贸易逆差扩大的数据一度令美元显著承压，但对黄金市场的提振依然较为有限。境内人民币黄金抱持淡静交投，周内的短暂冲高令前期部分买入资金呈现兑现迹象。

　　上周黄金市场的波动率进一步收敛，周内前半段受GDP数据回落与逆差扩大影响，美元指数大幅回落，但依然未能帮助金价站稳1800美元。之后美股三季度报表整体超出预期，加上拜登政府更新基建计划的提振，美元指数快速回升收复跌幅，金价波动中枢再次下移。

　　美元兑黄金的短期不均衡影响，依然源自市场风险偏高的情绪下对黄金的关注力依然较低。当前美股约有过半企业公布财报，约80%在营收上都呈现增长，总体超分析师预期的比例为10%，高于5%的历史标准(数据来源：境外分析师报告)。业绩造好继续推升美国三大股指表现，而黄金作为避险资产则难以引起市场偏好。上周拜登政府推出了腰斩后的1.75万亿美元基建支出计划，由于债务上限计划与刺激计划的高度绑定，如果调整后的基建计划接近达成，则12月3日前债务上限的问题被及时解决概率较高，将成为提振市场风险偏好的要素之一。

　　本周美联储会议纪要即将来临，市场预期联储宣布缩减购债的概率极高，预期决议公布前美元将继续受到追捧，压制黄金表现。公布后随着情绪落地，金价下行动力或有所减弱，但整体弱势格局可能将继续维持。

　　随着美国经济三季度增长不及预期，“类滞胀”格局加剧。美国2021年3季度实际GDP环比仅为2%，远逊于2季度6.7%的增长率，与市场预测的2.8%也有一定差距。与疫情前相比，这一数据也表现疲软，2016~2019年美国GDP环比增速均值为2.4%。

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(责任编辑：叶景)