来源：广发基金
过去几个月里，市场进入了上下波动的震荡行情，很多小伙伴都直呼跟不上节奏。
眼看着市场跌下去又反弹，还没高兴几天，今天收盘又阴了，心情别提有多煎熬了。
于是有朋友向基长咨询：“震荡市里真的太难熬了，除了闭眼‘装死’外，就没有别的办法了吗？”
办法是有的，其中一个就是做好资产配置。
多元化投资是唯一的免费午餐---诺贝尔经济学奖得主马科维茨
具体到基金投资上，就是不同大类资产之间的配置，以及大类资产内部的配置。
不同大类资产之间的配置
大类资产有很多种，比如股票、大宗商品、债券等。
而大家了解较多的大类资产，主要是股票和债券这两类。
股票波动大，但回报空间也比较大；债券波动相对比较小，但回报空间也相对不如股票。
一般来说，债券适合作为我们资产组合的压舱石，一个常用的黄金法则就是债券和股票比例按六四开：
60%的债券和40%的股票资产。
当然，这个比例只是一个参考。人们在不同的年龄阶段，风险承受能力也不一样，股债配置的最佳比例也可以适当调整。
还有一个常用的方法就是用100减去年龄的方法来确定股票的配置比例。
比如小李今年25岁，这个时候可以配置的股票比例就是75%(100-25=75，那么股票配置比例可以设置为75%)。
到65岁退休时，风险承受能力逐渐变弱，此时可以配置的股票比例就是35%。
当然，风格激进一点的可以用120减去年龄，保守一些的可以用80减去年龄。
在确定了最佳的配置比例后，就可以根据市场状况对资产组合做动态调整。
比如最近一段时间股票市场回撤幅度比较大，高估值的问题得到缓解，股市的配置价值相对突出。
同时，随着股票市场的回撤，股票市值在资产组合中的比例也有所下降。
这个时候，我们可以逢低加仓一些权益型基金，让我们的资产组合能够维持在我们一开始设定的配置比例。
大类资产内部的配置
在确定了大类资产之间的配置后，我们再从赛道和风格两个角度看看股票型资产的均衡配置。
先看看最近几年非常火热的赛道型基金。
下表是几个热门赛道近的年度表现，可以看出，3个赛道的年化收益相差不大，但每个年份的表现相差很大：
数据时间区间为2017.1.1-2021.12.31，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
如果我们押注单一赛道，那么中间可能会“眼馋”别人的收益，甚至在个别年份可能承受回撤的压力。
但如果在这几个赛道之间均衡配置，那么长期下来持有体验可能会更好。
除了行业配置上要均衡外，风格上也要做一些均衡配置，这也是由A股风格切换频繁的特性决定的。
数据时间区间为2017.1.1-2021.12.31，指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
从上表可以看出，在过去5年里，尽管成长风格表现比较突出，但中间也有连续两年的时间(2017年和2018年)表现相对落后。
如果押注某一个风格，中间可能会因为投资体验不好而割肉离场。
投资是一件长期的事情，中间的波动是一个比较大的挑战。
无论是不同大类资产之间，还是某一类资产的内部，我们都可以通过适当做一些多元化的配置来降低波动，从而改善持有体验。
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