大额赎回或引发基金AC份额业绩差异

2023-02-27 14:21:15 来源: 中国网财经

　　一般而言，同一基金不同份额的业绩差异往往非常小。不过在2月13日，一只纯债基金的A类份额净值增长率为0.39%，C类却为-0.74%，两者差距超过1个百分点，引发投资者关注。事实上，历史上同一基金不同份额业绩差异大的情况并不罕见，对此业内人士分析，出现大额申购或赎回引发某一类份额的异常涨跌，或为此类情况出现的主要原因。

　　不同份额业绩差异不罕见

　　天天基金数据显示，2月13日，某纯债债券A单日净值涨幅达0.39%，单位净值为0.9237元；而C份额2月13日则是下跌0.74%，单位净值为0.9164元。一涨一跌之间，双方差距超过1个百分点。

　　资料显示，该纯债债券A成立于2017年1月，截至2022年四季度末，A份额规模约5400万元；纯债债券C成立于2021年6月，截至2022年四季度末，C份额规模仅117.44元。从近一年维度来看，纯债债券A、C份额的业绩差异也并非特别显著，分别为1.05%和0.14%。

　　事实上，历史上同一基金不同份额业绩差异大的情况并不罕见，有的甚至差距悬殊。例如成立于2015年6月24日的鹏华弘锐，截至当年7月7日，A份额的净值涨幅为-0.40%，而C份额的净值涨幅就已达到71.10%，相差超过70个百分点。

　　大额赎回或是主因

　　业内人士分析，同一基金不同份额一般不会出现业绩差异悬殊的情况，只有出现大额申购或赎回时，引发某一类份额“过山车”式的异常涨跌，才有可能出现此类情况。

　　一方面，基于基金不同的收费方式、交易方式、交易限额或风险收益特征等，基金产品会分成多种份额，其中投资者比较常见的就是A类和C类份额，两者的差异主要体现在费率上。A份额、C份额对应的管理费和托管费是一致的，主要区别在于A份额收取认/申购费，不收取销售服务费，而C类基金份额不收取认/申购费，但会每日计提销售服务费。两者对于赎回费的收取也会有所不同。

　　一位公募销售人士介绍，根据基金合同约定，赎回费归属于基金资产。如果哪一类份额出现了大额赎回，就会产生大额赎回费，这部分资金计入该类份额的基金资产，可能会使得“留守资金”收益暴涨，但并不会影响其他份额，这样就会产生不同份额之间巨大的收益差异。此外，如果前一周的周五出现大比例赎回，而周六周日的费用依旧正常计提，在节假日损益配比错位情况下，下一周的周一也可能出现净值大跌。

　　另一方面，计算精度也会影响净值的计算。一位债基的基金经理透露，一般情况下，公募基金计算基金份额净值时，会保留小数点后3位数，这样已基本可以准确反映基金份额的权益，保证基金稳定运行。但如果基金发生大额赎回，可能就会对基金份额净值精度的小数点后4位以后产生影响，这时候就会对存量份额持有人利益造成影响。因此，一些基金发生大额赎回时，为确保基金持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，会提高基金份额净值精度，有的甚至提高至小数点后8位。

(责任编辑：叶景)