4月资产管理信托市场整体承压非标业务中投向房地产领域信托资金规模逆势上涨

2024-05-09 16:31:20 来源: 中国网财经

　　中国网财经5月9日讯 4月，资产管理信托市场整体承压明显，市场发行与成立端均出现明显下滑。具体来看，融资类产品规模占比反弹回升，非标业务中投向房地产领域的信托资金规模大幅增加。

　　市场整体承压

　　用益信托公布数据显示，4月共计发行资产管理信托产品2123款，环比减少329款，降幅为13.41%；发行规模947.32亿元，环比减少371.27亿元，降幅为28.16%。用益信托研究员喻智表示，4月资产管理信托产品发行遇冷，主要是非标类信托产品的发行出现明显降温。

　　成立端，上月共计成立资产管理信托产品2184款，环比减少271款，降幅为11.04%，成立规模为547.02亿元，环比减少198.75亿元，降幅为26.65%。其中，标品信托业务募集下滑主要源自债市的回调，而非标信托业务的成立规模下滑，主要在于基础产业类信托产品的成立规模下行。

　　具体来看，4月融资类产品成立规模256.32亿元，环比减少14.79%；投资类产品成立规模290.69亿元，环比减少34.23%。从规模占比来看，融资类产品规模占比46.86%，环比增加1.66个百分点；投资类产品规模占比53.14%，环比减少1.57个百分点。

　　同期，固定收益型产品成立规模335.33亿元，环比减少26.87%；浮动收益型产品成立规模209.15亿元，环比减少25.77%。从规模占比来看，固定收益型产品规模占比61.30%，环比增加3.47个百分点；浮动收益型产品规模占比38.23%，环比减少3.44个百分点。

　　对于4月市场整体表现情况，喻智解释道，4月资产管理信托市场热度明显下行，非标类信托产品和标品类信托产品成立规模均有一定程度下滑。一方面，基础产业类信托和消费金融类产品成立规模回落是4月非标类信托产品成立下滑主因。另一方面，标品信托产品的资金募集受证券市场走势影响较大。

　　标品、非标齐跌

　　具体来看，标品类产品发行数量及规模大幅增加。4月标品信托产品成立数量1079款，环比减少4.85%，成立规模203.12亿元，环比减少25.23%。发行数量为1098款，环比减少8.35%；发行规模为367.36亿元，环比减少10.79%。其中，TOF结构的标品类信托产品成立数量368款，环比减少8.91%；成立规模116.69亿元，环比减少15.01%。

　　具体到各投资策略，在标品类信托产品中，债券投资类产品仍是绝对主力。4月债券策略产品的数量占比86.01%，环比增加3.91个百分点；组合基金策略产品数量占比10.01%，环比减少1.54个百分点；股票策略产品的数量占比1.11%，环比减少0.92个百分点。

　　按产品类型来看，各类型产品成立规模均有所下降。4月固收类标品信托产品成立规模196.96亿元，环比减少23.84%；混合类产品成立规模3.57亿元，环比减少70.48%；权益类产品成立规模2.59亿元，环比增加168.67%。固收类产品成立数量1022款，环比减少3.77%，数量占比为94.71%，环比增加1.06个百分点；混合类产品数量占比2.78%，环比减少0.39个百分点；权益类产品数量占比2.32%，环比减少0.86个百分点。

　　另一边， 4月非标类产品成立数量为1108款，环比减少16.13%；成立规模为343.90亿元，环比减少27.47%。

　　对此，喻智表示，非标类信托产品成立规模环比大降，一方面是因为3月成立基数较高，另一方面是相关政策推进对非标信托业务相对不利。

　　收益率方面，非标信托产品平均预期收益率显著下行。4月非标信托产品的平均预期收益率为6.12%，环比减少0.20个百分点；产品的平均期限1.74年，环比缩短0.04年。喻智对此解释道，一方面，国内经济弱势修复，无风险利率低位徘徊导致信托产品整体收益率下行；另一方面，城投融资成本持续下降，基础产业类项目收益下滑明显，拖累整体收益。

　　房地产领域信托逆势“受宠”

　　具体到非标各资金流向领域来看，4月金融类信托产品的平均预期收益率为5.47%，环比减少0.17个百分点；房地产类信托产品的平均预期收益率为6.79%，环比增加0.06个百分点；工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.64%，环比增加0.53个百分点；基础产业类信托产品的平均预期收益率为6.18%，环比减少0.24个百分点。

　　从资金规模来看，非标业务中投向房地产领域的信托资金规模大幅增加，但绝对规模较小。4月房地产类信托产品的成立规模为6.43亿元，环比增加3.09倍；基础产业信托成立规模246.40亿元，环比减少22.22%；投向金融领域的产品成立规模45.50亿元，环比减少50.91%；工商企业类信托成立规模43.24亿元，环比减少30.13%。

　　截至上月末，基础产业类信托产品成立规模占比上升。据公开资料不完全统计，4月房地产类信托规模占比1.87%，环比增加1.54个百分点；基础产业类信托规模占比71.65%，环比增加4.83个百分点；金融类信托规模占比为13.23%，环比减少6.32个百分点；工商企业类信托规模占比12.57%，环比减少0.48个百分点。

　　对此，喻智表示，工商企业类信托成立规模显著收缩。工商企业信托业务主要受限于监管压力和展业环境；基础产业类信托业务仍具有一定的生存空间，但展业的空间正在被压缩；非标金融类信托产品成立规模大幅下滑，主要受监管政策调整影响。

　　喻智表示，对信托公司而言，资产质量提升是好事，但同时也可能会导致投资底层资产的竞争加剧。记者了解到，资产质量，也是决定信托产品最终能否如期兑付的关键。从整体产品运行情况来看，4月共有13家信托公司清算兑付87款资产管理信托产品，兑付金额92.78亿元，平均实际年化收益率为5.77%。另一边，上月共有信托违约产品38款，涉及金额82.04亿元。房地产、工商企业和基础产业三大领域均有较多违约项目存在。

(责任编辑：王晨曦)