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  • 定投指数基金也会亏钱?这些“坑点”需留意

  • 2024-06-11 10:42:14 来源: 中国网财经
  •   来源:华夏基金

      定投指数基金有诸多优点,例如,其对抗市场下跌的韧性,以及在高点入市仍能获利的“神奇”。

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      既如此,这是否意味着投资者仅需开启自动定投,便可坐享其成,实现所谓的“躺赚”呢?

      NO!定投并非万能钥匙,如果你怀揣着盲目乐观的预期进入市场,而未做好相应的准备,那么亏损的风险同样如影随形。

      今天我们就来聊一聊,定投指数基金的风险在哪里,以及作为一个“定投人”,要想提升胜率与回报,应该具备哪些自我修养。

      01 理论与回测:

      为什么定投指数基金也可能赔钱?

      我们不妨用一个长期定投的案例来说明:

      假设:我们从2015年6月12日沪指5178点的高点启动按月定额定投,到2020年12月31日赎回,回测结果如下。

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      在这个例子中,如果不使用定投,在最高点一次性买入,坚持拿了4年半还会折损2.3%的本金,但正是在这种极端不利的情况下,定投竟然实现了6.43%的年化收益率,算是相当可圈可点的成绩了。

      但是,这近五年的定投之旅是一帆风顺的吗?我们来看一下途中的收益率变动情况。

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      虽然我们在2020年12月31日取得了正收益,但是四年多以来经历了先蛰伏下跌、后震荡上涨的过程。

      进一步分析这个过程:

      下图这条蓝色的粗线纵坐标是0,代表收益正好是0,因此是盈利和亏损的分界点,当收益曲线位于蓝线下方代表当时亏损,位于蓝线上方则代表当时盈利。

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      不难发现,从本轮定投伊始,账户便陷入了亏损状态,经过很长一段时间才得以重拾生机、恢复盈利。

      但好景不长,2018年A股几乎整年的下跌又让账户总收益率再次跌入亏损的“深渊”。若在亏损期间选择卖出,那就会实实在在地“赔钱”了。

      新手朋友看到这里,或许会轻松地认为,这种亏损是很容易避免的。毕竟,市场总归总会反弹,只要在浮亏时咬定青山不放松,岂不是万事大吉?

      这种自信满满的原因是,我们现在是以上帝视角回头看,对后来的上涨了如指掌。实际上,我们亏损的时刻,只能看见这样的情形:

      ——想象一下,你坚守着你的投资,不是几个星期,也不是几个月,而是长达三年半。

      ——这期间,你的账户缩水了15%。这可不是数字的游戏,而是真金白银的损失,是对信心的极限考验。

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      在这样的压力下,还要保持冷静、坚持定投,实则是是反人性的。因此,当不少投资者的心理防线被击溃,选择了割肉离场,亏损便切切实实地发生了。

      上文定投回测数据来源:同花顺iFinD。指数的过往业绩并不预示其未来表现。假设定投开始日为2015-6-12,结束日为2020-12-31。每月定投日为定投开始日的次月对日。本测算不考虑申购、赎回费率。指数历史表现不代表基金产品表现。复合年平均收益率根据计算周期(按日)在所选时间段内拆分出n个区间,复合年平均收益率=[(1+当日收益率)^ (365/计算周期天数)1]×100%。本测算不考虑申购、赎回费率。基金定期定额投资不同于零存整取等储蓄方式。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

      02 复盘与总结:

      定投指数基金如何有效“避坑”?

      尽管很多朋友都知道,定投指数基金,尤其是长青的宽基指数基金,我们的策略应该是——下跌的时候不止损,坚持定投降低成本。

      然而,尽管这一策略在理论上备受推崇,实践中“黯然离场”的现象却同样屡见不鲜。究其原因,主要可归结为三个方面。

      一是未知引发的恐惧。

      当我们将资金投向货币基金时,心中往往坦然——因为这些投资从买入之日起就仿佛能够持续盈利,哪怕每天的收益微薄,但给予我们莫大的安心。这份安心,源自于对未来的确定性。

      反观指数基金,其走势通常是跌宕起伏,即便定投的方法和指数的编制原则已在很大程度上缓释了波动,但终究难以完全平抑。毕竟,以我们最常接触的股票型指数基金为例,其最终投向是股市,一定存在波动的风险。

      如果今天已经很坏了,而你不知道明天会不会更坏,这种对未来的不确定性很容易使人产生不安全感,中途放弃。

      二是亏损之后的焦虑伴随外界信息的压力。

      亏损的确是一种令人痛苦的体验,即使最初信心满满,自以为能够镇定应对市场的跌宕起伏,但真正当亏损来临之时,内心的波澜却是不可避免的。资金越多,内心的恐慌往往越甚,这是人性使然。

      更为糟糕的是,当市场大跌时,你会忍不住去看各路媒体的分析,去和同事、朋友打听,此时耳边响起的无不是悲观的论调——“熊市到了”、“我全割了”、“还要大跌”……

      信息的传递总是如此奇妙,行情好的时候,积极乐观的声音充斥着每一个角落;而一旦市场大跌,似乎连空气都弥漫着悲观气息。这种悲观会加深你的恐惧,影响你的判断,让你不由自主违背最初制定的策略。

      三是生活中突发的资金需求。

      生活中突发的资金需求也是导致“被迫出局”的重要诱因。即使你在面对亏损时心态平和,但在遭遇买车、买房、结婚等大额支出时,也可能不得不被迫赎回定投的份额,从而面临亏损的局面。

      因此,我们需要充分认识到,定投指数基金绝非短期的理财手段。等待指数反弹的周期可能较长,如果你在未来数月面临大额支出,那么,挖掘基的建议是不要将这笔资金用于定投。“短钱长投”是常见的误区,定投所需的资金,理应是能够“等得起”的闲钱。

      说到这里,既然已经明确了定投指数基金可能引发亏损的原因,我们不妨采取一些具有针对性的对策:

      首先,建立关于亏损的正确预期。在市场遭遇逆流之时,确保自己能够稳住心态,不受恐慌心理的摆布,坚持原定的计划而不慌乱止损。

      其次,为可能的长期蛰伏做好心理准备。在不利的市场环境下,亏损可能延续2至3年之久,确认自己的定投计划至少能覆盖相应的时间跨度。

      最后,请确认自己的定投资金已经合理分配。定投所用的资金应独立于日常生活所需,避免因紧急需求而不得已在浮亏时退出定投,将浮亏转化为实亏。

      总结来说,定投指数基金的策略的确是止盈不止损。这一策略的成功实施,前提是投资者必须具备充分的心理准备与合理的资金规划。

      事实上,定投这一长期投资理财工具,其精髓在于“延迟满足”。虽然这一理念在纸面上行云流水、易于理解,但当付诸实践时,却会发现路途充满了挑战与困惑。

      但真正成熟的定投者,在大盘起伏不定、市场风格轮换之际,仍能坚守那份对定投的恒心不变。在漫长的蛰伏时间保持在场,耐心等待高光时刻到来。

    (责任编辑:叶景)

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