“抢筹利器”ETF大面积溢价基金公司火线提示风险

2024-10-11 09:19:16 发布于：北京市作者: 张凌之来源: 中国网财经

　　10月8日，A股市场强势不改，资金借道ETF入场抢筹，ETF批量涨停。截至收盘，77只ETF“20%涨停”；多只ETF出现大幅溢价，5只ETF溢价率超过10%。

　　ETF溢价是市场情绪风向标之一。业内人士表示，当前来看，市场在短期大涨后有望进入震荡期。拉长时间维度来看，当前股指仍处相对偏低位置，属于配置权益类资产的好时机。结合近期指数上涨较快的行情，精选行业和相关ETF可能是较为有效的应对策略。

　　多只ETF大幅溢价

　　截至收盘，77只ETF“20%涨停”，均为“双创”主题ETF，包括创业板成长ETF、创大盘ETF、科创新材料ETF、双创ETF、科创50ETF基金、双创50ETF等。

　　在火爆的行情中，ETF二级市场价格受到抢筹资金的影响，与基金份额参考净值(IOPV)产生较大偏离，多只ETF出现大幅溢价。截至10月8日收盘，BOCI创业板ETF溢价率近14%，创科技ETF、创大盘ETF、科创100ETF增强、创业板ETF平安的溢价率均在10%以上。

　　10月8日开盘前，基金公司纷纷公告提示ETF溢价风险。南方基金公告称，旗下地产ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　此外，还有消费ETF沪港深、教育ETF、消费ETF龙头等多只ETF以及中信保诚周期LOF、科创板基金、1000增强LOF、汇添富中证500指数(LOF)A、白酒基金LOF等场内产品就溢价风险进行提示。

　　溢价风险值得留意

　　ETF溢价意味着其市场价格高于其内在价值（通常以基金份额参考净值IOPV来衡量）。例如，一只ETF的IOPV为1元，但市场价格达到了1.1元，这就出现了10%的溢价。这种价格偏离可能导致投资者在购买时支付过高的价格。如果投资者以溢价购买ETF，当溢价消失时（即市场价格回归到IOPV附近），投资者可能面临损失。

　　对于ETF大幅溢价的风险，一位资深业内人士表示，高溢价可能会吸引套利者进入市场。当大量套利者试图通过申购赎回机制来套利时，如果市场流动性不足，可能会导致ETF交易价格出现大幅波动。“例如，当市场流动性较差时，套利者大量卖出溢价的ETF份额，可能会使ETF价格迅速下跌，给其他投资者带来损失。”他说。

　　此外，上述资深业内人士表示，ETF的目标是紧密跟踪特定指数。当出现溢价时，可能会影响其跟踪效果。由于溢价导致大量资金流入或流出ETF，基金管理人可能无法及时调整投资组合以准确跟踪指数，从而增加了跟踪误差。

　　溢价反映市场情绪

　　事实上，ETF溢价情况可以作为市场情绪的风向标。“较高的溢价可能反映出市场参与者对该ETF所跟踪指数或相关资产的乐观情绪。例如，在某一行业ETF出现高溢价时，可能意味着市场对该行业的未来发展前景较为看好。投资者可以将ETF溢价情况作为一个参考，结合其他市场分析工具，来判断市场趋势和投资机会。”一位指数基金经理表示。

　　对于接下来的市场，诺德基金的基金经理郭纪亭表示，考虑到市场前期经历了长时间调整，尽管市场近期出现强势反弹，但拉长时间来看，当前股指仍处于相对偏低位置，是配置权益类资产的好时机。

　　宏利基金表示，随着后续政策陆续出台，市场强势行情有望持续，相关品种估值修复行情可以期待，但预计波动会显著加大。后续需要跟踪国内经济基本面修复强度、海外地缘局势等因素，以评估市场行情的持续性。

　　对于在快速上涨的市场如何操作，郭纪亭表示，近期指数上行较快，精选行业和个股可能是较为有效的应对策略。结合此前上市公司财报披露情况以及实体经济情况，今年业绩的“能见度”相对更为清晰，明年部分上市公司的业绩展望也相对明确。后续可重点关注三类行业：一是受政策支持，行业基本面可能有一定改善的非银金融、地产链等政策受益品种；二是受技术进步催化，行业本身或有较稳定增长的计算机、电子、电力设备等科技品种；三是前期调整幅度较大、股息率较合理并且本身业绩还有一定增长的品种，如消费品、医药等方向。

　　宏利基金表示，从近期各项政策密集出台来看，投资者可积极关注顺周期板块，如金融、地产、消费方向以及部分科技股、上游资源品等。

(责任编辑：叶景)