北京 作者: 杨洁 来源: 中国网财经 近段时间，银行理财产品收益率持续承压。4月17日，记者从普益标准获取的数据显示，今年3月份理财产品平均年化收益率为1.01%，较2月份（2.11%）、1月份（3.71%）均出现下行。
此外，银行业理财登记托管中心此前发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025年）》显示，2025年，理财产品的平均收益率已降至1.98%，较2024年的2.65%下降67BP（基点）。
“银行理财产品收益率持续下行，核心在于利率环境的深度调整与资产端收益能力的同步弱化。”苏商银行特约研究员薛洪言向《证券日报》记者表示，2025年以来，债券市场收益率曲线整体下移，作为理财产品主要底仓的债券类资产票息收入和资本利得空间均大幅收窄，直接压低了纯固收及现金管理类产品的收益中枢。与此同时，2026年一季度权益市场显著波动，导致“固收+”及混合类产品未能通过权益仓位实现收益增厚，出现阶段性净值回撤。
普益标准研究员何雨芮在接受《证券日报》记者采访时表示，银行存款利率历经多轮下调，理财产品核心配置的存款等固收类资产收益率同步走低，进一步拉低了银行理财产品的整体收益率。
在市场波动下，有投资者表示自己的部分“固收+”理财产品已变成了“固收-”。
对此，普益标准研究员屈颖表示，这也反映出“固收+”产品在发展过程中存在一些问题，一是产品定位与实际表现之间存在一定偏差，部分产品在销售时被理解为“低风险、稳收益”，但实际上其配置权益类和可转债的比例不低，一旦市场波动就容易出现明显回撤；二是一些产品过去的收益较多依赖市场整体上涨带来的机会，但事实上稳定获取收益的能力不足；三是在投资管理上，部分产品在行情较好时逐步增加风险资产配置，但缺乏明确的风险控制机制，导致波动时回撤较大；四是投资者对“固收+”产品的风险收益特征理解尚不充分，尚未充分认识到权益类资产的价值实现需要依托长期视角，易因阶段性净值回撤对产品产生负面判断，进而引发集中赎回，进一步加剧产品流动性压力与净值波动。
在薛洪言看来，面对“固收+”产品收益承压的局面，理财机构需摒弃单纯依靠拉长久期或下沉信用资质博取收益的传统思路，着力提升大类资产轮动能力与绝对收益策略运用，可适度拓展另类资产配置以平滑组合波动。同时，强化投资者陪伴与产品风险特征的清晰披露，避免销售误导。投资者则需主动打破对刚性兑付的惯性依赖，理性接受净值化时代必然伴随的波动属性，根据自身风险承受能力进行多元化资产配置，避免因短期净值涨跌而频繁操作。可在低利率环境中重新审视保险、存款等替代资产的价值，构建更具抗周期韧性的财富组合。
“理财机构需要更加重视‘控制波动、提升持有体验’。”屈颖建议，一方面，在资产配置上，理财机构应以稳健的债券资产作为基础，同时减少对单一资产（如可转债或某一类权益）的依赖，通过多种策略分散风险；另一方面，理财机构需要建立更清晰的风险控制机制，如提前设定产品可以承受的波动范围和回撤水平，并根据市场变化及时调整仓位。此外，理财机构还要提升主动管理能力，通过更精细的资产选择来获取收益，而不是单纯依赖市场上涨。
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