北京 作者: 彭衍菘 来源: 中国网财经 公募基金一季报披露已拉开帷幕。据记者梳理，多只率先披露一季报的权益类基金中，聚焦科技成长赛道的主动权益产品表现亮眼，其他绩优基金报告期的调仓，也清晰指向了AI基础设施等市场热点。
布局转向“业绩兑现”
从已披露的一季报数据看，主动权益类基金业绩呈现显著分化。剔除易受大宗商品价格波动影响的产品后，国寿安保数字经济股票发起式A/C一季度净值增长率分别达到45.38%和45.21%，涨幅居前；金信量化精选混合A/C一季度净值涨幅分别为28.66%和28.49%；金信景气优选混合A/C一季度净值涨幅分别为11.55%和11.44%。这批绩优产品普遍聚焦数字经济、信息技术、高端制造等科技成长方向，在一季度精准把握了市场结构性机会。
从整体仓位看，首批披露的主动权益基金普遍维持较高股票仓位。例如，截至一季度末，金信景气优选混合仓位提升至88.49%，金信核心竞争力混合和金信量化精选混合仓位略有下调，不过仍分别维持在89.28%和89.66%的较高水平。
据梳理，已披露一季报的绩优基金的调仓动作，体现出布局从“概念题材”转向“业绩兑现”的核心特征。例如，金信基金旗下的三只产品，均在一季度对前十大重仓股进行了大幅调整。其中，金信核心竞争力混合前十大重仓股全部更换，调出消费类个股，新进东阳光、网宿科技、宏景科技等AI算力与信息技术标的；金信量化精选混合前十大重仓股全部换为科技与制造类标的，新晋重仓英唐智控、航天电器等；金信景气优选混合则继续聚焦通信与信息技术领域，前十大重仓股中，新增信科移动、长江通信、国博电子等7只个股。
多位聚焦科技成长标的的基金经理在一季报中强调，AI产业正从概念阶段进入业绩兑现阶段。同时，其管理的基金调仓方向也较为明确，即减持单纯依赖主题估值的标的，增持在算力硬件、应用落地、商业模式上已有清晰路径和竞争优势的龙头企业。
以平安鑫安混合为例，截至一季度末，该基金前十大重仓股中，中国动力、思源电气、联德股份、汽轮科技、阳光电源等电力设备与高端装备制造板块的5只个股为新进重仓；融通慧心混合则新进重仓了亨通光电、东方电气、东山精密，同时进一步增持长飞光纤光缆（港股）等个股。而这些标的身处AI产业链中业绩确定性较高的基础设施和硬件环节。
注重基本面与估值匹配
公募基金一季度扎堆布局AI基础设施赛道，也引发了市场对“机构一致行动”的关注。
湘财基金研究人士向《证券日报》记者表示，这背后主要有三重逻辑：第一，2026年开年以来，A股市场宽幅震荡，公募机构倾向于寻求相对确定性较高的标的，偏好产业趋势好、行业景气度高以及业绩兑现预期强的方向，AI基础设施赛道恰好满足上述标准；第二，AI产业链仍处于从0到1的早期阶段，结合互联网及移动互联网产业发展规律，存在从硬件到软件再到应用的传导逻辑，光模块、PCB（印制电路板）、电力设备等基础设施作为先导产业，当下阶段最为受益；第三，公募机构作为价值投资的践行者，资产定价逻辑注重行业景气度、基本面数据、估值性价比等，导致从结果上看布局趋同，但具体的选择出发点并不相同。
在深圳市前海排排网基金销售有限责任公司研究员张鹏远看来，当前市场对AI产业的关注焦点正从概念预期转向业绩兑现。与此同时，AI基础设施环节的业绩确定性更高，相较于商业模式尚未完全清晰的应用端，以及上游的电力设备、关键资源等领域需求刚性更强。
展望2026年后市，基金经理普遍表达了对成长风格的持续看好，同时强调需更加注重基本面与估值的匹配。
“当前全球AI投资正形成跨区域共振态势，技术突破与产业落地需求双重驱动。大规模资本注入不仅夯实了AI产业链底层支撑，更加速了技术迭代与场景落地，推动全球AI产业从‘算力军备竞赛’向价值兑现阶段迈进，重塑全球科技产业竞争格局。”广发远见智选混合基金经理唐晓斌表示，站在当前时间节点展望2026年全年，A股科技板块正经历一场深刻的结构性改变。
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