首尾相差超150个百分点“公募派”年内业绩分化明显

2021-11-29 15:34:45 来源: 中国网财经

　　来源：中国基金报

　　今年A股呈现极致的结构化行情，不同风格的私募业绩分化严重，尤其“公募派”业绩首尾相差超150个百分点。不过，分析人士指出，拉长时间来看，有公募背景的基金经理长期业绩相对稳健。

　　临近年末，在跨年行情的驱动下，不少受访私募表示，市场不乏结构性机会，将重点布局消费、医药、新能源等板块。

　　“公募派”年内业绩分化明显

　　首尾相差超150个百分点

　　据私募排排网不完全统计，今年来有业绩记录的2543位股票策略基金经理整体收益为11.72%，其中，200位公募背景的基金经理年内收益为11.02%。

　　拉长时间来看，近三年股票策略基金经理整体收益为98.30%，其中，公募背景的基金经理整体收益为113.93%；近五年股票策略基金经理整体收益为94.46%，其中，125位公募背景基金经理整体收益为108.55%。由此可见，短期来看，公募基金经理业绩优势体现不出来，但中长期来看，无论是整体收益还是正收益基金经理占比，“公募派”都表现不错。

　　私募排排网财富管理合伙人姚旭升认为，“公奔私”的基金经理主要运用的是主观多头策略，他们在公募积累了管理大资金的投资经验，形成了比较完备的投研体系，投资风格多以价值投资和价值成长为主，长期业绩表现可圈可点。

　　格上旗下金樟投资研究员谢诗琦指出，由于股票型公募基金有最低仓位的限制，所以公募出身的基金经理相对更习惯保持一定底仓，他们通常换手率较低，持股周期较长，适合趋势性或结构性的牛市市场。

　　由于今年市场震荡加剧，结构性行情不断上演，私募基金经理的业绩收益分化明显。数据显示，今年来有业绩记录的“公募派”基金经理的整体业绩首尾相差超150个百分点。其中，国盈资本总经理杨毅、聚鸣投资副总经理王文祥等管理的产品年内收益实现翻倍，部分公募背景的基金经理则业绩表现不佳。

　　谢诗琦指出，由于今年市场震荡，不同管理人的业绩表现分化，重点布局在偏高景气度、高成长的新能源、军工等板块的管理人表现优秀，而偏消费的基金则表现相对平淡一些，这也跟管理人的风格有关。

　　姚旭升表示，每位基金经理都有自己的能力圈，面对频繁的板块轮动，能更好适应当下市场风格的基金经理业绩表现肯定更加突出，作为投资人可以通过配置多种赛道，从容地应对复杂的市场变化。

　　跨年行情下不乏结构性机会

　　重点布局消费、医药、新能源

　　临近年底，不少受访者表示跨年行情下不乏诸多结构性机会，展望未来，将重点布局消费、医药、硬科技、新能源等板块。

　　华夏未来资本称，当前国内经济下行压力增大，宏观政策导向日趋积极，跨年行情不乏结构性机会，看好中下游行业“困境反转”的投资机会，包括食品饮料、TMT、医药以及互联网、教育等领域；长期重点关注“双碳”带来的新能源革命，新能源车、光伏、风电、储能等领域投资机会层出不穷。

　　宽泉私募创始人刘大元指出，临近年底，投资需要考虑以下三方面：首先，在低估值的板块中寻找机会，如大金融板块估值水平处于历史较低的位置；其次，在高成长的赛道中，挖掘能够保持较高估值且与硬科技、新能源与碳减排相关的行业与板块；最后，传统的消费和医药领域在经济内循环的背景下一定是有机会的。经济的高速增长转向高质量的增长过程中，长期看还是要珍惜真正的成长赛道，如消费、医药、半导体、新能源与高端制造。

　　清和泉资本认为，未来半年或一年的市场成长行情是主导，但阶段性会有均衡，投资机会慢慢增多，看好景气能够持续的板块如硬科技，同时，稳健成长的消费、服务板块未来的投资机会也会越来越多。此外，港股偏互联网服务类的公司也是有一定投资机会的。

　　“当前市场整体预计仍然会以震荡为主，很难有系统性趋势上涨的机会，也很难有系统性熊市的风险。”睿亿投资研究总监熊林表示，在震荡市中，更多地是要进行自下而上的个股选择，积极把握结构性机会。选股思路仍然聚焦于高景气赛道中具备估值性价比的成长股、受益于国家稳增长行业可能迎来反转的低位公司，以及具备稳定成长且估值合理的消费公司。

　　易同投资合伙人朱龙洋称，整体来看，市场没有特别大的系统性风险，所以还是保持一直以来的较高仓位运作，自下而上地寻找预期回报好的个股。从方向上，长期看好消费领域的机会，聚焦更好、更新、更省、更中国等几个方向，在先进制造领域积极寻找能够成为全球冠军的企业。

　　骏伟资本董事长徐炜哲预计，明年的风格会有一个切换，市场会回到价值为主的风格。基于这样的判断，骏伟资本会加大对消费、医药、科技等核心资产的配置。

(责任编辑：叶景)