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  • “扶优限劣”持续升级 优化私募行业生态

  • 2023-01-11 13:29:31 来源: 中国网财经
  •   来源:上海证券报

      近日,中国证券投资基金业协会就新修订的《私募投资基金登记备案办法》(下称“登记备案新规”)及配套指引,公开向社会征求意见。上海证券报记者采访获悉,多家私募基金已展开自查,梳理公司信息披露、合规运营及内部管理等情况。

      在多位业内人士看来,近年来,伴随行业“扶优限劣”持续升级,居民财富不断增配资本市场,私募基金加速发展。不过,私募行业目前仍存在管理人内部架构和制度不完善、合规运营存漏洞、偏离绝对收益本源等问题。私募须加强自我反思和进化,提升专业化、规范化水平。

      “扶优限劣”持续升级

      从修订思路看,登记备案新规对现行碎片化的规则进行了整合,明确了管理人基本经营要求、出资人要求和高管人员要求等重要事项,同时围绕出资人诚信水平、机构治理健全性、股权架构稳定性、人员配备专业性等,适度提高了登记备案规范要求,严把行业入口关。

      易格私募总经理张文炜认为,登记备案新规对私募行业影响体现在三方面:一是明确和提高了私募管理人和私募基金产品备案登记出资门槛,提高抗风险能力;二是对出资人诚信水平、公司治理健全性、股权架构稳定性、人员配备专业性和履职能力持续性等提出更高要求,私募管理人的管理团队须具备专业能力和资产管理经验;三是加强私募机构自律管理,针对违规行为设置了由轻到重的体系化自律管理措施,加速不良私募机构和行业风险出清。

      “登记备案新规健全了注销制度,加速出清小、散、乱、差的尾部机构,并限制一定规模以下的管理人买卖‘壳’,从而压降私募‘壳’资源价值。对于近年来较为突出‘黑中介’问题,登记备案新规加强了规范和打击力度。”一位私募管理人士称,整体来看,登记备案新规是监管“扶优限劣”思路的延续,将进一步推动私募行业规范、健康、持续发展。

      私募行业生态逐步向好

      在多位业内人士看来,专业化、规范化将成为未来私募行业发展的必然趋势。记者近日采访获悉,多家私募基金正参照登记备案新规进行自查,进一步完善公司治理水平。

      “登记备案新规重点防范伪私募、乱私募,严把行业入口关,私募基金后续在展业过程中须进一步提升自身质量,包括公司团队实力、内部治理、合规风控、专业能力等。”沪上一家小型私募人士透露,公司正开展全方位自查,重新审核存量基金的合同、风险提示、合格投资者认定等资料,并决定增加风控、运营等岗位的人员配置。

      纯达基金表示,公司合规部门第一时间组织全体员工学习登记备案新规,后续会重新评估现有内控体系及制度流程,根据监管要求进行完善。与此同时,公司会对比登记备案新规查漏补缺,进一步完善合规工作。

      事实上,此前行业“扶优限劣”已初显成效。

      2022年,中基协对803家私募管理人开展自律检查,注销私募管理人2217家,其中主动注销管理人数量为2021年同期的2.2倍。同年,中基协还对48家机构、78名基金从业人员作出纪律处分。

      在伪私募、乱私募加速出清的过程中,“合规至上”渐成共识,行业生态持续向好。思勰投资相关人士透露,2022年公司合规运营团队人员数量翻倍,分工更加细化。目前产品运营岗位的员工大多具备银行、券商、公募或大型私募3年以上的产品运营经验,法务合规团队也具备丰富的法务经验。

      “随着行业发展不断规范,资深合规风控人才将越来越抢手,尤其是具有资产管理机构任职经历的人才。”沪上某私募人力资源人士表示。

      阳光私募任重道远

      激浊方能扬清。在持续正本清源的背景下,私募行业发展不断向好。

      中基协数据显示,2022年私募整体规模迈上20万亿元关口,但私募基金管理人数量下降了3.8%,私募证券投资基金管理人数量下降了0.5%。“规模与管理人数量一升一降,说明私募行业开始从量的增长迈向质的发展,优胜劣汰加速演绎。”睿亿投资副总经理李进表示。

      私募行业对实体经济的支持作用也日渐显现。数据显示,截至2022年三季度末,私募基金持有股票市值3.26万亿元,占A股流通市值的5.1%;新增股权投资8219亿元,相当于公开市场股权融资总量的76%、同期社会融资规模增量的3%;在投股权项目本金8.05万亿元,同比增长9.5%。

      不过,多位业内人士提到,私募行业目前仍处在多而不精、大而不强、鱼龙混杂的发展阶段,真私募与伪私募并存,行业两极分化严重,小、乱、散、差业态明显。

      李进表示,私募行业发展时间较短,目前仍存在一些问题:一是在行业快速发展阶段,部分私募基金通过押注单行业或个股的极端风格等获取关注,最终伤害了投资人,甚至影响了认可度;二是很多私募管理人团队过于精简,采用“作坊模式”,公司决策权力过于集中,治理与风控体系缺位。

      上述私募管理人士称,随着私募行业底线要求进一步明确,目前行业中存在的借私募之名变相发行或销售“明股实债”“明基实贷”产品,非法集资、违规吸储放贷、自融自用等违规行为,均会得到严惩,行业发展也会更加良性有序。

      “未来,优质私募基金将脱颖而出,中小型私募基金特别是作坊式机构,则面临更为激烈的竞争,甚至出现生存危机。”该私募管理人士表示。

    (责任编辑:叶景)

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