都说“四月决断” 现在决断出什么了？

2023-04-20 10:07:28 来源: 中国网财经

　　A股常有“四月决断”一说，指的是“4月前后的市场表现和风格特征往往决定了全年的市场整体走向”。简单理解就是：4月左右涨势突出的行业，很可能就是当年的主线。

　　单看近3年的市场变现，似乎也能一定程度印证该“规律”。

　　2020年：“创业板”经历3月下跌后，从4月开始走强，而“创业板”的牛市行情则贯穿全年。

　　2021年：“宁指数”同样在经历3月下跌后，从4月开始上涨，行情贯穿全年。

　　2022年：“周期板块”中的煤炭、石油、钢铁等行业，均在俄乌冲突爆发后，于4月前后迎来大涨。

　　为什么会出现“四月决断”现象？当前决断出什么了？

　　为什么会出现“四月决断”现象？

　　A股一直有“四月决断”的说法——即4月前后的市场表现和风格特征有可能决定全年的市场走向。

　　复盘A股历史走势，基本面或政策面走弱时，比如2008年、2011年、2018年，4月后市场转向下跌。

上证综指走势

　　来源：Wind，此为历史数据，不对未来市场做预测。市场有风险，投资须谨慎。

　　而在基本面转好的2009年、2020年，4月后，市场表现为上涨。

上证综指走势

　　来源：Wind，此为历史数据，不对未来市场做预测。市场有风险，投资须谨慎。

　　之所以会产生这样的预期，一般有几个原因：首先，全国两会结束，宏观政策形势更加明朗；其次，4月之后，3月的宏观数据逐步公布，企业的年报及一季报也开始披露，基本面逐步明朗。所以投资者可以开始基于政策和基本面，对行情做出比较明确的判断，A股往往在4月开始选择方向，因此就有了“四月决断”一说。

　　当前决断出什么了？

　　诸多数据指向宏观经济处于复苏趋势中

　　从一季度的宏观经济数据来看，随着疫情对经济的影响逐步消退，宏观经济运行已呈现回升态势，消费和地产数据明显修复，基建投资保持较高增速。

　　具体可以从这四个方面来看：

　　第一、总量增长超预期。根据已经发布的经济数据外推，国盛证券预计1-2月GDP对应两年平均增速在4.4%以上，近1个月的WIND市场预期显示1季度GDP增速达到4.1%，如果这样的复苏速度能够持续，意味着达成全年5%的目标难度大幅降低；

　　第二、消费复苏较为显著：1-2月社会消费品零售总额同比上涨3.5%，考虑到去年的高基数，消费复苏是较为显著的；在海南博鳌亚洲论坛上，国家税务总局局长王军提到，1季度全国企业销售收入同比增长4.7%，比去年4季度上升6.2%，其中3月同比增长12.8%；1季度住宿餐饮、文体娱乐、居民服务等接触类服务业销售收入同比增长22.8%、13.7%、9.4%，已经超过疫情前2019年的水平；

　　第三、地产得到改善：1-2月商品房销售面积和销售额同比增速为-3.6%，较去年12月的-31.5%大幅改善，为21年6月以来的最高值；不过3月高频数据来看，目前地产销售同比增速收窄，基建资金面仍强，但开工施工端偏弱。