买基金哪些指标没必要那么关注？

2021-12-16 15:53:23 来源: 中国网财经

　　来源：中欧基金

　　我们常说买基金看这样那样的信息，比如过往历年业绩表现、超越大盘/基准数据、基金经理能力圈…等等各维度的数据指标，但似乎很少说“不用”关注些什么。

　　事实上，围绕基金的数据特别多，今天小欧就来跟大家聊聊，买基金这事儿上，其实有些数据指标你可能关注偏了重点。

　　收益看的是“净值增长率”而非“净值”本身

　　提及这个点，估计很多人也能get到，不少投资者尤其是基金投资新朋友们，特别关注“净值高低”，甚至有高净值恐惧症。他们认为净值太高，未来涨幅空间就很小了…

　　事实上，我们关心的收益，背后计算的是“净值增长率”，而非“基金净值”本身！言下之意，即便是高净值的基金，未来如果能持续上涨，那么收益也是可观的。净值高的基金并不代表未来就“不涨了”。

　　基金净值可以理解为基金当前的价格，但是这个价格的上涨逻辑并不等于股票价格。一只股票的价格往往由一家公司的盈利情况、市场情绪等因素影响，但一只主动权益类基金包括一篮子股票，基金价格往往受多只股票价格的影响；而且基金的持仓是变动的，当有些股票上涨很多给基金贡献了净值且未来成长空间有限，基金经理就可能会卖掉这些股票而寻找新的优质股，以求持续为基金创造收益。

　　此外，基金的单位净值还会受到分红等因素发生改变，如果没有弄清楚、过分看中净值的话，可能错误解读了指标信息。

　　多维度优秀才是真的“优秀”！

　　基金排名是对基金过往某个阶段业绩的一个梳理，可以在一定程度上反映基金在相应阶段的表现，但是因为现在各类榜单太多、标准不一，再加上排名在什么位置更多是看选中的统计区间。小伙伴们在筛选基金时，一定要正确看待基金排名这项指标信息！

　　首先，排名是要看出处的。每逢年底，很多机构和平台就会发布各种基金榜单，但是这些排名不一定都具有权威性和可信度。目前具备官方认证资质的第三方基金评价机构有晨星中国、中国银河证券、海通证券、招商证券、上海证券、济安金信、天相投顾等七大权威机构。如果你还是想将排名作为选基参考，可以重点关注这些评级机构定期给出的业绩排名。

　　其次，一定要看清楚是否在同一分类基金中的排名。不同类型的基金所实施的投资策略和风控策略不一样，对应的预期收益也存在较大差异，因此在看业绩排名的时候，尤其需要比较基金在同类型基金中的排名情况，否则这个排名就不具有多大参考价值。

　　最重要的，看排名还需要看长期。基金圈素有“冠军魔咒”的说法，指前一年的冠军基很难在第二年蝉联第一，原因在于短期业绩的偶然性因素很多。所以我们在参考基金业绩的时候，不要太关注短期的排名情况，而是关注基金三年、五年甚至是十年以上的业绩排名情况。

　　那些长期多次、多维度统计都能业绩前排的基金，才是真的优秀！

　　不是分红越多的基金就越好

　　基金分红，并不是基金给持有人额外派发的“红包”，是基金收益的一种体现，但并不是分红越多的基金就越好。

　　分红的本质是将基金收益的一部分以不同的形式派发给基金投资人。无论是以现金分红还是红利再投资的方式，投资者的资产总额是不变的，而相应的收益情况并不会因为分红而改变，分红并没有让你多赚钱。

　　一张图看懂基金分红前后的资产变化

　　回溯历史数据，我们可以发现基金分红次数其实与基金业绩表现没有必然联系。过去五年间，共有958只基金分红次数为0，但平均收益率达到112.18%；而有78只基金分红次数大于等于5次，但平均收益率仅为97.86%。(基金类型：普通股票型基金和偏股混合型基金；数据截至2021年11月30日)

　　【数据说明：筛选出在2016年12月1日之前成立的普通股票型基金、偏股混合型基金1545只，统计近五年(2016/11/30-2021/11/30)基金分红次数与对应的平均收益率】

　　可见，分红越多的基金不一定业绩越好。今后大家在面对“基金吹暖风，红包来敲门”等说法时，理性看待，不要将基金分红与基金品质简单直接等同。

　　4、基金规模

　　正确看待规模的“大”和“小”

　　除了以上3个指标，基金规模也是投资者们非常关心的一个数据指标。不知道是不是受了投资大师巴顿·比格斯在《对冲基金风云录》的一句话“规模是业绩的敌人”的影响，小欧发现，大家有点太关注规模了。

　　诚然，对很多偏股型基金的基金经理而言，规模增长是一把双刃剑，一方面，基金规模扩大，说明基金过往业绩表现不错，得到越来越多投资者的认可；另一方面，规模增大，意味着基金需要配置更多的个股，无疑会增加基金经理投资难度，这也为基金未来业绩增加了更多不确定性。

　　但这也并不代表，规模增长就一定影响业绩的增长了。事实上，很多基金经理都是随着规模的增长在不断进化，A股新增的上市公司、优秀的企业/赛道仍蕴含很多投资机会，基金经理的能力圈也在拓展。如果仔细研究也能发现，大多数基金经理都不是靠高买低卖获得的收益，更多是看好企业的增长，如果研究方法没有问题、投资的底层核心逻辑不变，规模或许更多是时间问题。

　　有些朋友看一只基金规模超过20亿/50亿就慌了，怕基金经理管理不过来，事实上，全市场管理规模在20亿、50亿以上的已经很常见了。最高单只基金规模达698亿，超过100亿的基金有71只。我们统计了全市场偏股型基金合计3000只(A/C等份额计为1只)，平均规模就超过15亿了(数据统计截至2021/12/10)

　　还有的朋友怕小规模的基金有清盘风险，这里也补充说明下。根据证监会规定，基金净资产规模连续XX个工作日(一般是60个工作日)低于5000万元，或者基金份额持有人连续XX个工作日低于一定人数(一般是200人)时，基金可能触发清盘的条件，具体条款详见具体基金产品的合同。事实上，这个条款正常的基金也是很难达到的，如果是3亿、5亿或者10亿以下的基金，大家也不用太慌。

　　写在最后的话：

　　上述的几个指标并不是不重要的信息，往往我们在选基金的时候过度解读或者误解了，希望今后大家再看待这类指标信息时，可以更客观、结合市场环境及基金本身的特性等综合判断一只基金的优劣。

(责任编辑：叶景)