短债基金——全面净值化时代，企业理财好选择

2022-04-14 14:14:24 来源: 中国网财经

　　随着资管新规全面落地实施，银行理财迈入全面净值化时代，如何选择理财产品成为了企业的一大困扰。

　　对于企业来说，理财产品一方面需要满足投资收益需求，另一方面需要满足生产经营中临时赎回资金的流动性需求，所以过去企业主要选择流动性高的保本保收益类产品。但随着资管新规打破刚兑，要求银行理财净值化管理，使得企业过去购买保本理财——稳稳的幸福时光一去而不复返。新的环境下，大家开始放眼全市场，寻找一些高流动性、中低风险、历史收益较好的净值化产品作为替代。

　　短债基金因为投资范围和投资策略的原因，体现出了历史收益好、风险较低、流动性高的特点，较好匹配企业的理财诉求，开始在企业财富管理领域广受关注。

　　一、短债基金是什么？收益、风险特征如何？

　　短债基金为纯债基金，因投资的债券期限短而得名。短债基金投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券；投资债券的剩余期限一般在一年左右或者一年以下。在投资策略方面，短债基金投资组合久期一般不会很长，投资债券的信用等级相对来说较高，杠杆比率不会过大。

　　因此从过往数据来看，与其他基金产品相比，短债基金通常波动较小、业绩表现稳定、历史收益还不错。在各类型基金中，短债基金长期平均预期风险和预期收益低于股票基金和普通债券基金，高于货币市场基金。

　　与符合资管新规的净值化银行理财相比，短债基金过往收益率和一年期以内同类型银行理财产品相近，同时，由于风险较低、波动较小，可作为原先老理财产品较好的替代品。其中，优质的短债基金历史平均收益率会高于一年期以内同类型银行理财，投资性价比更高。

　　二、如何挑选好的短债基金？

　　优质的短债基金是结合定性、定量指标选出的“三好”基金。所谓“三好”是指“好公司、好基金经理、好产品”。

　　好公司是指基金公司应该是管理规模靠前，投研能力卓越的优秀公司；好基金经理是说基金经理产品管理经验丰富、历史业绩排名靠前、投资风格稳定；好产品是讲要根据历史业绩表现，从收益和风险两个维度去比较评价，那些绝对业绩好，同类排名靠前，投资风险低，最大回撤小的产品才是好产品。

　　三、不容错过的优质短债基金到底长啥样？

　　市面上短债基金数目众多，让投资者眼花缭乱，难以选择。近期债市回调，有一只短债基金——天弘安利短债C却在今年1季度债市回调中表现亮眼，没有发生回撤，于是，我们用前面提到的“三好”基金标准来对天弘安利短债C进行“体检”，结果如何呢？让我们一起打开天弘安利短债C的“体检报告”。

　　好公司：天弘安利短债由天弘基金出品。天弘基金管理规模行业前列，2015年底，成为中国基金业史上首个资产管理规模破万亿的基金管理公司。作为中国目前规模最大的货币基金——余额宝的管理人，天弘基金秉承稳健理财，值得信赖的经营理念，建立了科学完备的投资体系，资产管理能力卓越，产品历史业绩良好。天弘基金近1年固定收益排名行业第1(数据来源：海通证券， 2022.01.28)。

　　好基金经理：负责天弘安利短债的基金经理是大家十分熟悉的来自余额宝团队的刘莹及柴文婷女士，两位经理均有10年以上证券从业年限，5年以上基金经理年限，投资管理经验丰富，无论是一直以来备受大家信赖的余额宝，还是收益亮眼的天弘系列债券类基金，都是两位基金经理能力与经验的体现。两位经理强强联合，以其丰富的短债基金管理经验，创造性地打造了天弘安利短债。

　　安利短债C来自好公司与好基金经理，那历史表现又如何呢？

　　从绝对业绩来看，2021年安利短债C收益率3.81%，同期业绩比较基准收益率2.85%，超越同期业绩比较基准收益率0.96%。(数据来源:2021年第四季度报告)

　　从同类排名来看，根据银河证券对市场内可比短债基金的细分排名，安利短债位列7/54，排名靠前。(数据来源：银河证券，数据截止2021年12月31日)。

　　从回撤来看，安利短债C近1年发生了1次回撤，回撤幅度0.01%，回撤较小。(数据来源：Wind，数据截止2022年4月7日)

　　从好公司、好基金经理、好产品三个维度综合来看，体检报告结果为：天弘安利C是风格稳健且中低风险的优质短债基金，是稳健投资的好选择。

　　四、优质短债，不必过于纠结买入时机

　　聊了这么多，大家或许对短债基金已经产生兴趣，也许会有一个困惑，短债基金具体什么时候买入比较好？其实，优质的短债基金，不必太过于考虑买入时机的问题。

　　首先，短债基金买入的债券通常剩余期限短，信用等级高，所以业绩波动较小，即便发生回撤，也有望很快修复。而优质的短债基金更是历史业绩稳定，波动小。