一季度集合信托市场阳线收官标品成新趋势

2022-04-14 14:15:40作者: 鹿凯来源: 中国网财经

　　中国网财经4月11日讯(记者鹿凯)2022年一季度，集合信托市场除3月逆势上行外，整体表现欠佳。各细分领域市场表现方面，除金融类产品依旧延续优势，以标品为代表的各类产品逐渐成为市场新趋势。

　　3月成全季唯一亮点

　　据用益信托公布数据，一季度集合资金信托市场，受年初季节因素、政策调整等影响，集合信托产品整体出现先抑后扬走势。期内共计发行集合信托产品7420款，同比增加2.89%，发行规模3555.31亿元，同比大幅减少90.37%。成立规模也大幅下滑，统计数据显示，期内共计成立集合信托产品6607款，同比增加3.01%，成立规模2419.58亿元，同比下滑42.06%。

　　从上数据不难发现，集合信托市场一季度表现，相较去年同期发行6768.44亿元、成立4482.77亿元规模，均存在较大幅度下滑；再加之发行及成立数量同比分别增加209个、395个，直接导致一季度集合信托市场发行与成立平均规模走低，分别下降至4846万元、3623万元，降幅分别达48.50%、47.84%。

　　细化到一季度各月表现，除3月集合信托产品发行和成立规模逆势回升外，其他两月均表现不佳。3月，市场发行集合信托产品2157款，环比增加17.80%，发行规模1272.01亿元，增幅为41.31%，同比发行规模下滑12.05%；成立集合信托产品2355款，环比增加67.25%，成立规模818.38亿元，增幅为44.94%，同比成立规模下滑16.6%。用益金融研究院研究员喻智认为，从历年数据来看，3月及至上半年是信托公司展业的重要时间段，预计集合信托市场短期内将保持上行的态势。由于2月集合信托市场发行规模及成立规模的基数低，3月集合信托产品发行成立规模环比增幅较大；但较去年同期相比，集合信托产品的发行及成立均有一定程度的下滑。

　　同时，喻智向中国网财经解释道，自2019年以来，集合信托市场呈现出明显的下行趋势，一方面监管对融资类业务持续收紧，融资类业务压降导致发行及成立规模大幅下滑；另一方面，集合信托市场中产品结构已经发生变化，标品信托数量增长较为迅速，但成立规模波动性较大。

　　中国网财经注意到，近几年市场发生变化，也使信托产品投融业务表现，以及产品在各细分领域表现都受到影响。

　　投资业务巩固金融类产品优势

　　数据显示，一季度融资类成立规模611.11亿元，同比下降67.71%；投资类成立规模1187.09亿元，同比下降48.18%；事务管理类成立规模23.15亿元，同比下降92.27%，成为下降最明显功能领域。集合信托投融情况均出现较大波动，也使投向不同细分领域产品表现受到较大影响。

　　从投向领域来看，2022年一季度金融类产品继续领跑，房地产类信托产品规模占比大幅下滑。据统计，一季度投向房地产领域信托资金规模296.81亿元，规模占比达到12.27%；投向金融领域信托资金规模1190.57亿元，规模占比达到49.20%；投向基础产业领域信托资金规模684.70亿元，规模占比达到28.30%；投向工商企业领域信托资金232.79亿元，规模占比达到9.62%；投向其他领域信托资金14.71亿元，规模占比达到6.08%。

　　对于上述个细分投向领域产品占比变化情况，分析人士认为，房地产类信托继续低迷。存量项目的风险处置已严重影响信托公司展业，虽有信托公司采取“股权转让+托管运营”新模式盘活项目，但也极为考验信托公司的风控能力和运作效率。

　　金融产品优势继续扩大则表明，标品信托在集合信托市场的地位逐渐稳固，但对信托公司的主动管理、投研水平、资产配置、IT系统等能力均具有较高要求，信托公司存在投研能力和人才储备相对不足难题，需要较长时间能力建设。随着信托行业转型推进、投研体系建设方面持续发力，标品信托未来发展空间极大。同时，中国网财经注意到，监管层一季度下发的《关于调整信托业务分类有关事项的通知(征求意见稿)》，在对未来信托业务分类做出明确要求同时，也将对信托产品结构格局，特别是标品信托发展产生深远影响。

　　新规将至，标品成趋势

　　《征求意见稿》具体要求显示，该文件将信托业务划分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类。中国网财经注意到，本次信托业务调整重点集中在对原有资金信托及服务信托调整，而原来被统一划分在服务类信托的公益/慈善信托，则被单独成为一个大类。对此用益信托研究员帅国让表示，此次调整主要是根据市场实际情况，适应行业发展导向，引导信托公司转型发展；可能会加速推进融资类业务规模的压降，加大标品及服务信托(家族信托、资产证券化、养老信托、涉众性资金管理信托等)布局力度。

　　据公开资料不完全统计，一季度标品信托产共品成立930.77亿元。其中，固收类产品成立规模724.46亿元，占比达77.83%，成为绝对主力；权益类产品成立规模114.90亿元，占比达12.35%；混合类产品成立规模91.42亿元，占比达9.82%；另外，新增金融衍生品分类，暂未公布统计数据。

　　同时，中国网财经注意到，3月同样成为一季度标品信托表现较好的一个月。具体来看，上月固收类产品规模占比81.66%，环比增加3.88个百分点；混合类产品规模占比10.08%，环比增加4.47个百分点；权益类产品规模占比8.26%，环比减少8.35个百分点。

　　另据中信登发布数据，3月份，新增投向证券市场规模持续增加，特别是投向债券市场信托业务表现出强劲爆发力，当月新增债券投资信托业务规模665.84亿元，创近一年内新高。对此，中信登表示，在监管政策指引下，信托业发展聚焦证券市场的标品信托业务趋势明显。未来，在监管持续指引下，信托业转型将如何持续推进，除标品业务外，信托业又将有哪些新发展趋势，中国网财经将持续关注。

(责任编辑：金戎)