记者观察丨7年期基金业绩告诉投资者什么？

2023-01-11 13:29:53 来源: 中国网财经

　　来源：上海证券报

　　基金投资时，我们最常听到的是长期投资、价值投资等话题。当2022年落下帷幕，基金年度业绩随之出炉，我们可借机盘点一下基金的长期业绩。

　　在A股市场，大约每过7年时间，市场就会走过一个周期。对于公募基金来说，7年期业绩表现，或可以更好地评判基金的长期业绩表现。近年来，基金行业的主流奖项，也纷纷增加了7年期业绩奖，这也是评判基金业绩的最重要奖项之一。

　　2016年初至2022年底，市场走过完整的7个年度。有意思的是，这7年时间里，沪深300指数仅上涨3.77%。在市场主流指数基本横盘的情况下，偏股型基金的业绩表现，更能看出基金经理的投资水平。

　　Choice数据显示，偏股型基金过去7年的整体业绩表现欠佳。在成立时间超过7年的1220只偏股型基金中，有622只基金的7年总回报超过50%。总回报超过1倍的基金仅有200只，占比不足六分之一。

　　从绩优基金榜单看，过去7年，有15只基金总回报超过2倍，其中交银趋势混合基金总回报为301.48%，华商新趋势优选基金回报为277.71%，工银战略转型股票基金的回报为275.1%。从业绩落后的基金情况看，过去7年，145只基金净值出现下跌，其中85只基金的净值跌幅超过10%，21只基金的净值跌幅超过30%，表现最差的方正富邦创新动力基金跌幅高达51.06%。这也意味着，即使投资者持有该基金达7年，净值依然会腰斩。

　　根据复利的“72法则”，如果投资者每年赚10%，大约7年后本金就会翻倍。对于很多基金投资者来说，往往是看到别人短时间内赚很多钱后，才跟风买入，通常看不上一年赚10%的收益，但从偏股型基金的整体业绩数据看，能够做到7年年化收益率超过10%的，只是少数绩优基金。统计数据显示，偏股型基金在过去7年的整体平均回报大约只有50%左右，这意味着其间它们的年化收益率仅有6%。

　　这一业绩表现，可谓乏善可陈，也很难让很多投资者满意。投资者在买入基金时，经常看到的是几个月内大赚30%乃至更多的故事。在基金销售机构的业绩排名榜单上，通常也会重点展示基金短期内高业绩的惊艳表现，这也助推了部分基金经理剑走偏锋，押注少数行业。

　　从现实情况看，尽管部分基金经理押注对了行业，短期业绩或许抢眼，但从7年期业绩统计数据看，再次佐证了一句投资常识：一年几倍者如过江之鲫，几年一倍者寥若晨星。即使持有7年时间，能让投资者赚1倍的基金仅有六分之一。

　　投资者应如何选择基金？基金经理获得超额收益是很难的，仅有极少数基金经理可以做到，投资者选到这样的基金经理的概率太低了。基金投资者的最终投资回报，与市场点位的高低密切相关，买在市场相对低点，远比选对基金重要。例如，在2018年底的市场低点入市，买入一只偏股型基金，就可以获得比较丰厚的收益。在2015年中或2021年初的市场高点入市，即使持有很长时间，依然很难赚到钱。在大涨时号召投资者长期持有，更多是基金公司从自身出发的宣传策略，而非真正为投资者考量。

　　很多投资者在买入基金时，往往选择短期内净值飙涨的基金，或者在过去一两年押注行业趋势而大涨的基金，很少关注这种趋势是否可以延续。事实上，大部分投资者判断能力有待提高，也不清楚取得上述业绩须承担的风险。例如，那些极致押注少数行业并在短期内获得高收益的基金，最终很难让投资者赚到钱，过往业绩完全不能代表未来表现。

　　在基金公司的宣传中，往往会提示“过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资须谨慎。”这一句话，投资者要铭记在心。

(责任编辑：叶景)