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  • LPR超预期降息怎么看?

  • 2024-02-22 10:19:14作者: 唐柳雯 黎华联 张艳 来源: 中国网财经
  •   20日,贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,5年期以上LPR由上月的4.20%下调至3.95%,降幅25个基点,大超市场预期。1年期LPR为3.45%,与上月持平。如何看待此次超预期“降息”?它对“房贷人”有哪些影响?它将如何影响我们的投资决策和投资行为?

      稳地产 扩需求 降成本

      支持实体经济进一步回升

      5年期以上LPR下调25个基点,尚属首次。

      “这个下调幅度的确是超预期。”2月LPR报价公布后,招联首席研究员董希淼表示。

      事实上,包括董希淼在内的不少分析人士此前已预测本轮5年期以上LPR将下调,但对下调幅度的预测基本在5到10个基点之间。

      分析认为,此次下调是对中央金融工作会议、中央经济工作会议精神的落实,向社会传递了“稳地产、扩需求、降成本”的信号,将带动社会综合融资成本继续下行,金融支持实体经济力度进一步回升。

      董希淼认为,在当前宏观经济恢复势头并不稳固、经营主体信心和预期较弱的情况下,春节之后第一期LPR大幅下降传递出货币政策稳增长、促发展的明确信号,进一步推动降低实体经济融资成本,进而有助于提振市场信心和预期,助力2024年经济实现良好开局和持续回升。

      “5年期以上LPR大幅下行有利于更好促进投资和消费,更好地配合近期各项稳地产政策效果释放,支持房地产市场平稳健康发展,也有利于减少地方政府债务置换过程中的利息支出,缓释风险。”中国民生银行首席经济学家温彬表示。

      国金证券首席经济学家赵伟则认为,除了释放“稳”的信号,5年期以上LPR是中长期贷款定价的“锚”,它的下调将有助于缓解存量债务压力、刺激需求。“存量贷款多会在1年内跟随LPR调整,缓解企业、城投平台等存量债务压力。相较于存量贷款,LPR下调或直接带动基建、制造业等新增中长贷融资成本回落。”

      有助于活跃购房市场

      降低“房贷人”利息支出

      5年期以上LPR与房贷紧密相关,其大幅下调,无疑对楼市、“房贷人”产生重要影响。

      “简单说,降低5年期以上LPR是为了活跃购房市场。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示,这说明当前金融业正在加大对房贷按揭用户的支持力度,降低存量贷款人的负担,促进新增贷款人的产生。

      广开首席产业研究院院长兼首席经济学家连平认为,由于当前商品房销售复苏情况不及预期,市场信心恢复需要更多政策扶持和耐心。“基于5年期以上LPR基准利率的下调,后续商业银行房贷利率也会响应调降。后续有望促进增量购房和其他消费领域的提升,推动年内商品房销售跌幅较2023年收窄。”

      无独有偶,光大银行金融市场部研究员周茂华也表示,5年期以上LPR下降直接降低了首套、刚需购房贷款成本,提振楼市需求;同时,也有助于降低二套房月供利息支出等。“对近期购房者来说,此次LPR下调,意味着可以享受25个基点的利率优惠。”

      记者算了一笔账,对于即将要签房贷合同的人,本月LPR下降后签比上月签将更加划算。以贷款300万元、期限30年、等额本息还款方式计算,5年期以上LPR下降25个基点后,每月可少还房贷434.4元,积累30年月供减少156384元。

      不过,对于已经有房贷在身的人,则需把重新定价周期和重定价日考虑在内。假设与银行约定的房贷重定价周期为1年,重定价日为每年1月1日;那么,本月5年期以上LPR下降并不会影响今年每个月交的房贷数额。

      但是,到了明年1月1日,即与银行约定的重新定价日,如果5年期以上LPR仍维持在3.95%,以贷款300万元、期限30年、等额本息还款方式计算,每个月需要还的房贷也将减少434.4元。

      有利于经济基本面改善

      金融资产估值有望修复

      5年期以上LPR龙年首降,将对投资决策和投资行为产生哪些影响?

      从基本面来看,周茂华认为,金融支持实体经济力度加大,有助于激发实体经济活力,助力房地产复苏,促进消费和内需加快恢复。“基本面改善,企业盈利前景乐观,有助于金融资产估值修复。同时,基本面稳步复苏,为人民币汇率稳定提供坚实支撑。”

      “对于债市,短期来看,资金分层、非银资金利率下行空间有限下,机构杠杆行为依然突出,警惕市场情绪反复等。对于权益市场,市场估值水平均处于历史低位,随着基本面筑底改善、‘雪球’等风险相继释放等,市场情绪有望持续改善。”赵伟认为,2023年四季度以来,稳增长措施有序推进,伴随稳增长项目落地实施等,2024年经济将“先升后稳”、稳步修复。

      分析还认为,存款利率将延续下行趋势。“考虑到当前存款定期化的趋势依然存在,存款结构的变化减弱了存款利率下调的正面影响,因此,存款利率下调的力度或许应更大。”国投证券分析认为。

      展望货币政策走向,董希淼认为我国货币政策加大实施的空间仍然较大。“无论是政策利率还是市场利率,无论是存款利率还是贷款利率,下一步都还有下降的空间和可能。”

      周茂华进一步表示,目前经济处于复苏关键阶段,后续降息等工具仍在工具箱,但具体实施需要看国内需求恢复进度、物价回升节奏,以及房地产复苏情况等。“不排除央行进一步通过降息、降准、结构工具等,引导市场利率中枢下移,为消费和投资复苏提供额外动力。”

    (责任编辑:王晨曦)

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