鹏华基金袁航：聚焦三大能力圈寻找“恒星式”公司

2021-04-27 19:14:58 来源: 中国网财经

　　查理·芒格说：“如果你不清楚界限在哪里，就不能算是一种能力。如果你不知道你的能力范围在哪里，你就会身陷于灾难之中。”对此，鹏华基金权益投资一部副总经理袁航深以为然。

　　袁航始终围绕能力圈投资，在大消费、大金融和高端制造业三大能力圈不断打造核心投研能力，做好基本面研究，寻找“恒星式”公司。“投资是一场长跑，沿着正确的路持续走下去，有助于实现好的投资回报。”

　　4月26日，拟由袁航执掌的鹏华鑫远价值一年持有期混合基金（011570）正式发行。袁航表示，将在严格控制风险的前提下，通过对不同资产类别的动态配置和个股精选，努力获取超额收益与长期资本增值。

　　赚取公司成长的钱

　　“我不属于交易型风格，更多的是依靠持仓公司的成长获取收益。”袁航表示，挑选公司的方法非常重要，主要有两大前提：一是公司持有的产品、服务具备长期存在的基础。经常会看到一些“流星式”的企业，短期业绩可能会出现爆发式增长，阶段性股价也会有比较好的表现，但这些都不长久，应看重“恒星式”公司的投资机会，它们能持续散发光和热；二是公司在积极为股东创造价值。

　　在此基础上，袁航还会根据三大标准重点考察公司：一是拥有独特的竞争壁垒，具备区别于行业内普通公司的特质。公司能凭借强大的竞争优势，在行业里持续扩大市场份额，为股东创造更多的价值；二是公司能够实现高质量增长，其中包含了几层含义：增长要有持续性，增长要有高质量、有自由现金流相匹配；三是个股的安全边际。股票回报的成长性、买入的成本决定了组合投资能否获得高收益率。

　　关注三大领域的结构性机会

　　袁航认为，市场估值面临结构性分化格局，给后续获利创造了一定的机遇和条件。基于此判断，袁航认为，在大金融、大消费、先进制造业中，一些具备估值优势的企业更容易获得超额收益的机会。

　　具体来看，袁航表示，大金融的银行板块仍具备非常强的生命力。“银行板块隐含的回报较高，一些优质标的可能带来惊喜。”

　　先进制造方面，袁航认为，国内企业凭借成本、服务、质量等优势，能够快速地在相应的产业链环节扩大全球市占率。

　　大消费方面，袁航表示，在高端消费品、白酒、乳制品以及一些特色行业中，一批优秀公司颇有生命力，具有中长期投资机会。

(责任编辑：叶景)