五年收益为0，你会成为这样的投资者吗？

2021-11-04 13:31:10 来源: 中国网财经

　　来源：兴证全球基金

　　一天，和朋友聊天时，他感叹道，“今年基金整体表现不太好，一直没有赚到理想的收益”。我问他，“你目标收益是多少呢？”他说，“2019年、2020年基金表现那么好，今年我目标涨50%，应该不过分吧？”

　　对于部分只经历过2019年、2020年投资者来说，2021年部分基金的表现，的确不太亮眼。在2019、2020两年时间里，全市场848只偏股基金中，有493只基金净值翻倍(数据来源：银河证券，2019/1/1-2020/12/31，已剔除成立不满半年的基金)。在眼花缭乱的收益率下，大家可能会觉得“一百年太久，只争朝夕”，“两年收益翻倍才是常态”。如果你告诉他们每年10-20%的预期收益率已经是一个较高的水平，他们可能会不以为然的。(风险提示：历史业绩不代表未来表现。基金投资有风险。)

　　但是，当我们心里憧憬着“暴富”时，会有多少人关注基金净值翻倍的背后，有多少是来自标的基本面的增长，又有多少来自短期估值的变化呢？这里我们举一位“普通”投资者的例子：以下是该投资者与标普500指数(含分红)连续五年的收益比较，这位投资者近五年收益率为0，跑输同期指数约17个百分点。看到这里，也许很多人会笑出声，如果投资是一场比赛，这个投资者可能在预赛就会被淘汰。

　　数据来源：wind，S&PGlobal，历史业绩不代表未来表现。投资有风险，请审慎选择。

　　事实上，这位“普通”的投资者在接下来的45年时间里，获得了8454倍的收益，同期标普500指数(含分红)增长147倍。而这位“普通”的投资者就是我们熟知的巴菲特。在年份5，也就是1975年，巴菲特的搭档查理·芒格，说了这样一句话：“(伯克希尔哈撒韦)账面的业绩简直是糟糕透了，但是我们持有的公司的真实基本面却一直非常良好，这才是真正的商业价值。” (数据来源：伯克希尔哈撒韦年报，1971/1/1-2020/12/31，上表数据区间为1971/1/1-1975/12/31，历史业绩不代表未来表现。投资有风险，请审慎选择)

　　面对短期的波动，巴菲特往往总能够乐观、坦然地接受现实，他经常强调，“我们做的是长期投资，短期一两年的市场走势是可能背离价值的”。相较于“跑得快”，“跑得远”或许是我们更值得追求的投资目标：一方面我们希望自己能够在资本市场中“幸存更长时间”，另一方面我们也可以借助“更长的投资期限”，力争获得更好的持有体验。

　　毕竟投资中永远不缺机会，我们也没有必要害怕错过机会。如果我们将投资仅仅局限为每天与市场的博弈，那么我们最后或许会心力俱疲，投资也没有获得期待的投资回报。权益类投资往往不是简单地线性增长，可能会在20%的短期时间贡献了总收益的80%。

　　这里我们以标普500指数为例，在该指数93年的历史中，如果我们凑巧错过1954年这1年没有投资标普500指数，标普500指数的收益率将会从598倍下降至412倍，减少31%。

　　数据来源：wind，1928/1/1-2020/12/31，图中年份数据代表标普500指数当年度涨跌幅

　　因为短期市场往往是难以预测的，所以我们更强调从长期角度看投资。但长期投资并不是一味地追求时长，相反，我们应该摒弃盲目和被动，选择一条积极主动的长期投资之路。

　　对于一般的投资者来说，树立正确的长期投资理念只是第一步，在之后的投资过程中，我们也需要及时跟踪投资标的的动态，观察基本面是否产生了变化。如果我们没有足够的时间去跟踪投资标的的话，选择一个靠谱的、值得长期信任的基金公司也许是一个不错的选择。当然这不等于说你就不需要做其他事情，定期观察这家基金公司是否值得长期信任也是我们必要的功课。

　　投资不是一场和他人比拼收益率的考试，更像是一场与自己共同成长的长期旅行。在投资中，设定一个合理的预期收益，认真挑选一支适合自己的基金，做时间的朋友，也许会是一种不错的投资方式。

　　文：任悦通

(责任编辑：叶景)