东方红资产管理投资者教育专栏有一种投资哲学叫做“坚持不离场”

2022-06-07 17:19:14 来源: 中国网财经

　　来源：中国基金报

　　今年以来上证指数跌破3000点，虽然市场时有反弹，但焦灼中的投资者还会时不时问“是否需要止损离场或者回本离场”，这部分投资者担心市场后续还会跌，自己的持仓还会亏。面对这种纠结的心态，我们建议有资产配置需求的投资者，不妨以史为鉴，看看究竟应该如何应对。

　　首先，跟着我们做一次心理上的回顾。当市场不断上涨、到达牛市顶峰时，往往有人会感叹：当初市场无人问津的低点，我持有过牛基，却无法忍受一次又一次回撤，决定远离市场，最终与牛市丰厚的收益失之交臂。牛市并不是一条坦途，坚定持有优质基金不离场是一条正确的路，却很少有人能坚持下来。

　　基民们在股指持续下跌时倍受煎熬，盲目“杀基、宰基”的情况时有发生，甚至因为恐惧而停止了定期定额扣款。在这个时候，盲目悲观甚至逃避市场并不可取，焦虑的投资者不妨静下心来，厘清市场脉络，检视手中的投资组合。

　　第二，回顾市场数据。坚守的道理大家都懂，但为什么一定要这样做，我们仍需观察过往数据进一步分析。以普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数、股票指数型基金指数为例，可以看到，过去10年无论指数当年度的收益情况如何，阶段性回撤在所难免，如果一遇到下跌、亏损就赎回，可能错失后市的快速反弹阶段。

　　Wind数据统计显示，2016年、2018年A股下跌明显，普通股票基金指数、偏股混合型基金指数、股票指数型基金指数分别下跌22.51%、21.83%、20.67%以及28.17%、27%、29.81%，但到了第二年情况反转，尤其是2019年三大基金指数大幅上涨。在大跌后的离场往往受到恐惧的支配，所以投资者不妨耐心等一等，拉长持有时间是一种有效的应对方式。

　　“景气循环”大家都不陌生，经济运行总是会周期性出现经济扩张与紧缩。风险与收益息息相关，正因为下行风险的存在，高风险投资才会有高于一般存款的收益率。简单来说，投资就是买低卖高。

　　今年以来A股市场持续震荡，各大指数纷纷下跌，但从估值维度看，当前却是难得的布局良机。Wind数据显示，5月30日上证指数市盈率为12.42倍，低于最近5年13.46倍的平均值，位居32.16%分位点，处于较明显的底部区域。相比2020年底、2021年底16.10倍、13.90倍市盈率已有所下降，这为长期投资提供了一定的安全边际。在此背景下，着眼长期收益的投资者布局的性价比已经显现。

　　在投资这条漫长的道路上，市场阶段性的回调并不可怕，与其反复纠结于应该离场还是坚守，不如保持信心和耐心，坚持长期持有优质基金，或能够以相对低的价格逢低布局，把握逆势下的盈利机会。对普通投资者而言，投资基金并不需要太多高深的理论知识，但需要理解基本的投资哲学叫做“持有优质基金，坚持不离场”。 (CIS)

(责任编辑：叶景)